近日，中東地緣政治沖突再次加劇，使得中東地區(qū)石油生產(chǎn)和原油運輸面臨巨大的不確定性和風險。這也引發(fā)了市場對于全球石油供應短缺，甚至引發(fā)新一輪國際能源危機爆發(fā)的焦慮，并推升了原油等大宗商品的漲勢。WTI原油期貨日內(nèi)暴漲超7%，現(xiàn)報73.39美元;國內(nèi)原油期貨主力合約封漲停，報535.2元/桶，創(chuàng)下近兩個月新高。

　　同時也拉動油氣股本周一開盤大漲，通源石油20%漲停，貝肯能源、準油股份漲停，中曼石油、潛能恒信、新錦動力、惠博普、仁智股份、中海油服等多股跟漲。

　　

　　交易市場的飄紅顯示出了交易員對油價飆升的擔憂，眼看伊以沖突已持續(xù)多日，緊張局勢仍未得到緩和。德意志銀行表示：“在最悲觀的情形下，如果伊朗的石油供應完全中斷且霍爾木茲海峽關閉，油價可能會升至每桶120美元以上。”

　　漲超70%！化工市場“紅彤彤”，期貨現(xiàn)貨同步拉漲

　　原油的火爆迅速傳導至化工期貨，盤面呈現(xiàn)一片“紅彤彤”景象，甲醇、尿素、丁二烯橡膠三大“猛將”帶頭沖鋒。其中甲醇2509上漲4.67%，尿素2509上漲2.76%，丁二烯橡膠2507上漲1.55%，聚丙烯2509上漲1.15%，乙二醇2509上漲1.08%，多晶硅2507上漲1.13%。

　　現(xiàn)貨市場的漲勢也在悄然進行，且覆蓋面更廣。龍頭企業(yè)率先發(fā)聲宣漲，華魯恒升化工己內(nèi)酰胺散水華東地區(qū)價格上調(diào)200元/噸;中石化華中二甲苯報價上調(diào)，湖南石化、河南煉化價格上調(diào)150-200元/噸，中石化華南公司甲苯報價上調(diào)200元/噸……

　　龍頭的動向無疑影響了整個行業(yè)，多種化工品價格走高。據(jù)涂料采購網(wǎng)不完全統(tǒng)計，化工產(chǎn)業(yè)鏈50多種原材料近日報價較五月初有所上漲，漲幅最高超過70%。

　　鹽酸目前報價86.25元/噸，較5月初價格上漲36.25元/噸，漲幅72.50%;

　　對甲苯磺酸目前報價14433.33元/噸，較5月初價格上漲2833.33元/噸，漲幅24.43%;

　　純苯目前報價6452元/噸，較5月初價格上漲743.33元/噸，漲幅13.02%;

　　溴素目前報價25000元/噸，較5月初價格上漲2800.00元/噸，漲幅12.61%;

　　甲苯目前報價5770元/噸，較5月初價格上漲380.00元/噸，漲幅7.05%;

　　R134a目前報價46000元/噸，較5月初價格上漲2833.33元/噸，漲幅6.56%;

　　TDI目前報價11433.33元/噸，較5月初價格上漲700.00元/噸，漲幅6.52%;

　　混二甲苯目前報價5900元/噸，較5月初價格上漲290.00元/噸，漲幅5.17%;

　　二甘醇目前報價4866.67元/噸，較5月初價格上漲236.67元/噸，漲幅5.11%;

　　苯乙烯目前報價8068元/噸，較5月初價格上漲388.00元/噸，漲幅5.05%;

　　1.4-丁二醇目前報價8328.57元/噸，較5月初價格上漲378.57元/噸，漲幅4.76%;

　　硫脲目前報價12983.33元/噸，較5月初價格上漲583.33元/噸，漲幅4.70%;

　　乙二醇目前報價4535元/噸，較5月初價格上漲203.33元/噸，漲幅4.69%;

　　乙醇目前報價5461.11元/噸，較5月初價格上漲227.78元/噸，漲幅4.35%;

　　甲基丙烯酸目前報價12500元/噸，較5月初價格上漲500.00元/噸，漲幅4.17%;

　　活性炭目前報價12533.33元/噸，較5月初價格上漲500.00元/噸，漲幅4.16%;

　　聚合MDI目前報價15916.67元/噸，較5月初價格上漲600.00元/噸，漲幅3.92%;

　　N-甲基吡咯烷酮目前報價9800元/噸，較5月初價格上漲366.67元/噸，漲幅3.89%;

　　環(huán)氧氯丙烷目前報價9300元/噸，較5月初價格上漲300.00元/噸，漲幅3.33%;

　　苯酚目前報價6750元/噸，較5月初價格上漲200.00元/噸，漲幅3.05%。

　　涂料采購網(wǎng)注意到，漲價原材料中包括了TDI、聚合MDI、環(huán)氧氯丙烷、乙醇、乙二醇、硫酸等眾多涂料產(chǎn)業(yè)鏈上游的直接或間接原材料，這意味著從上游的樹脂、顏料，到中游的水漆、油漆、粉末，都將面臨成本高壓，如何化解也成了迫在眉睫。

　　多因素共振推動漲價，下游能否“買賬”？

　　此輪化工原料行業(yè)近一個月的大漲并非偶然，而是多種因素共同作用的結(jié)果。在供需平衡層面，全球經(jīng)濟復蘇讓制造業(yè)逐漸繁榮，汽車、家電等行業(yè)對塑料、橡膠等化工原材料的需求開始回暖，與此同時，新能源、電子信息、生物醫(yī)藥等新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，也對高性能化工材料的需求不斷攀升。但供給端卻面臨諸多限制，部分化工企業(yè)因環(huán)保政策壓力不得不停產(chǎn)或整改，還有一些企業(yè)進行設備檢修，這些都人為減少了市場的供給量，進一步加劇了市場供應的緊張。

　　成本推動也是不容忽視的重要因素。石油、天然氣等基礎能源作為化工生產(chǎn)的重要原料，其價格波動會直接影響化工品的生產(chǎn)成本。原油價格上漲不僅帶動了下游石化產(chǎn)品價格上升，還使得環(huán)氧氯丙烷、雙酚A等化工品價格隨之走高。同時，國內(nèi)成品油實現(xiàn)多輪調(diào)漲，這對海運、陸運等運輸成本也起到了較大的推動作用。

　　地緣政治與政策擾動同樣不可小覷。國際地緣政治沖突導致部分化工原料的供應受到限制，紅海航線的延遲影響了化工品的進口，使得國內(nèi)庫存快速去化，進而推動價格上漲。部分地區(qū)的沖突更是導致當?shù)氐幕S被“叫停”，生產(chǎn)遭受挫折，市場的擔憂情緒不斷升溫，也讓化工品的價格水漲船高。

　　盡管漲價理由看似充足，但真的能夠持續(xù)推動化工品價格上漲嗎?從行業(yè)周期性修復角度來看，2024年化工產(chǎn)品價格暴跌后，主要產(chǎn)品持續(xù)去庫，到2025年庫存水平已處于歷史低位。隨著需求的逐步恢復，企業(yè)補庫存的需求增加，這在一定程度上推動了價格的上漲。此外，不少化工企業(yè)近幾年遭遇訂單荒的局面，售價已經(jīng)跌至利潤紅線，只好用人為控銷和停車檢修等方式來調(diào)節(jié)市場庫存，以期能夠把價格拉上去，改善經(jīng)營狀況。

　　然而從下游市場的需求情況來看，除了抓住時代紅利的少數(shù)行業(yè)在進行精準采購外，大部分行業(yè)還是受到房產(chǎn)和工業(yè)領域冷淡的影響，難以迅速復蘇，對于成本控制更是慎之又慎。也就是說，雖然當前化工行業(yè)呈現(xiàn)出漲價跡象，但在成本端存在下行趨勢、需求端持續(xù)疲軟以及供給端有新增產(chǎn)能沖擊等多重因素的制約下，化工品價格想要漲價或許不難，但是被下游用戶接受并買賬卻并不容易。

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